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（何霞 发自香港）核心结论：①美国发行ADR上市已经常态化，海外公司一般通过发行第三级ADR实现美国上市融资，其中龙头公司交易更活跃。②CDR试点企业需满足新经济、大市值、高营收三大条件，而业绩标准放宽，投资者准入或更加严格。我们预计CDR大概率不能自由转换，基础股票来源于增发新股。③CDR制度将优化A股结构，利于新经济发展。海外中资科技股估值及盈利匹配度优于A股科技股，CDR将使A股存量公司分化。

在2009年的广州车展，大众中国联合南北大众曾经发布了“南方战略”。此后三四年里，大众品牌在南方六省的市场份额快速上升，特别是日系品牌遭遇的整体下滑之后，2010–2012年间大众品牌在华南市场的份额提升明显，一度提升到12.7%。随着日系合资品牌的复苏和新品投入，2013–2017年大众在南方六省的市占率由12.7%下滑至8.57%，其中在核心省份广东的市占率由10.02%下滑至6.14%，回到2009年的水平。

在1月3日发布的《致投资者信》中，库克表示，过高的售价让用户远离了iPhone，特别是大中华区市场的用户。公司将2019财年第一财季营收预期从此前预计的890亿-930亿美元，下调至840亿美元。库克表示，中国市场的业绩减速超出此前预期。“在大中华地区，我们的大部分收入都不足以达到我们的指导目标，其中大中华区的iPhone、Mac和iPad销售下滑特别明显。”

责任编辑：鲍一凡（两会通道）司法部部长谈食药领域违法成本低：加强法律立改废释中新社北京3月12日电 （记者 王子谦 杜燕）中国司法部部长傅政华12日在北京表示，食品药品安全事关14亿人民，是基本民生问题，是重大公共安全问题。针对食品药品领域违法犯罪成本低、处罚宽松软的问题，要加强对法律的立改废释。

五粮液：前三季净利125.44亿元 同比增32%五粮液（000858）10月30日晚间披露三季报，公司前三季度实现营收371.02亿元，同比增长26.84%；净利润125.44亿元，同比增长32.11%；基本每股收益3.23元。金种子酒：前三季度亏损7161万元

原材料现货市场进口矿：15日进口矿现货市场活跃度表现一般，成交价格小幅上扬。周初钢厂多为试探性询盘，早间贸易商报价持稳，部分地区的品种小幅上涨。但盘面整体表现不佳，钢厂的接受度一般，因港口部分品种库存不高，贸易商心态较好，挺价情绪较浓，不愿意低价出售。